易盛农期指数的运行情况

时间:2015-4-22 7:35:34 　　易盛农期指数是由郑商所编制发布的以郑商所主要农产品期治疗老年癫痫比较新的方法货品种为基础的商品指数。本文拟从价格代表性、宏观经济预警和投资功能等角度，对易盛农期指数进行全面检验，以验证易盛农期指数的功能和作用。

易盛农期指数具有较好的价格表征性

中证指数公司编制发布了中证农产品指数，其是反映国内农产品期货价格变化的全市场指数。根据相关性分析，易盛农期指数与中证农产品指数表现为高度相关，两者日收益率之间的相关系数为0.83，这是因为易盛农期指数成分商品已经覆盖粮棉油糖等市场中主要的农产品类别，且相同类别的农产品期货市场价格变动具有较强的相关性。

易盛农期指数尽管是单一市场指数，也可以较全面地反映全市场农产品期货价格的变化，满足投资者利用农期指数进行套期保值和资产配置的需求。

易盛农期指数可以预测国内宏观经济指标的变化

从反映经济未来走势和通胀预期的角度看，商品指数的走势无疑是宏观经济走向的一个重要风向标。通过数据分析发现，易盛农期指数能够领先于PPI涨跌，平均领先期限为两个月。这是因为期货价格主要反映市场对现货价格变化的预期，领先于现货价格变化。因此，贵阳癫痫病的治疗费用投资者可以利用易盛农期指数，将其作为前瞻性指标，预测宏观经济的变化。

易盛农期指数表现出较强的金融属性

一定程度而言，大宗商品价格变化是实体经济对大宗商品的实际需求与投资者对其金融属性需求的共同反映。

通过计算易盛农期指数与美元指数、国内货币供应量M0、M1、M2的相关性系数，发现易盛农期指数与美元指数是显著负相关，相关系数为-0.49，而与M0、M1、M2有较强的正相关性，相关系数分别为0.6、0.72和0发烧抽搐怎么样确诊不是癫痫.71，这表明农产品市场同样受到货币市场的影响。

由于大宗商品以美元计价，美元的走弱直接推动农产品价格的走强，体现了农产品作为重要的大宗商品，具有一定的金融属性或者是资金避险功能。另外，在国内市场，国内货币宽松政策也同样可以推动商品价格上涨，带来通胀压力。

易盛农期指数的波动幅度合理

据统计，2009年6月至2014年12月的1341个交易日中，易盛农期指数日波动幅度不超过2%的交易日占比约为94%，超过4%的交易日占比为0.89%，其年化波动率为18%。

此外，易盛农期指数的历史很大单日涨幅为4.56%，很大单日跌幅为5.85%。这在一定程度上说明易盛农期指数整体运行平稳，波动幅度较为合理，具有一定的可交易性。

易盛农期指数具有较强的可投资性

商品指数化投资的功能之一是抵御通胀风险。为此，我们根据不同的通胀水平，对易盛农期指数、沪深300指数和中证全债指数的收益表现进行了对比分析。截至2014年12月，在通缩时期（CPI3%），易盛农期指数的表现很好，月均收益为0.72%，沪深300指数的收益很低，仅为0.08%，这表明易盛农期指数在高通[微博]胀时期具有更高的收益，可以较好地抵御通胀风险。

根据马克维茨的投资组合理论，配置相关性较低或者具有继发性癫痫怎么治比较好负相关性的资产，能够有效地分散投资组合的风险。我们通过计算易盛农期指数与其他资产类别的相关性系数，发现易盛农期指数与股票指数、债券指数均保持较低的相关性，其与上证综指相关性系数为0.1479，与沪深300的相关系数为0.2089，与中债指数相关系数为-0.2090。因此，在传统以股票和债券为投资标的的组合中引入易盛农产品指数，可以进一步分散风险，提高投资组合的绩效。

（更多指数信息请参见易盛农期指数专区：http://index.esunny.com.cn）

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