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利润下滑不应成为终止IPO理由

时间:2018-03-29 10:22:44

据报道,截至1月22日,已有三家拟IPO公司终止审查,包括杭州科利化工、汇绿园林建设、福建海峡科化,这是2015年以来的首批IPO撤单公司。从预披露材料来看,杭州科利化工、汇绿园林建设两公司2013年的净利润分别同比下滑48%、45%,并提示未来业绩有进一步下滑风险。

本栏认为,如果仅仅是因为利润下滑,那么这三家公司并没有终止IPO的必要,假如公司本质没变,只不过是因市场原因暂时利润不佳,那么此时上市,不仅能够让投资者买到更加便宜的股票,还能践行管理层提出的新股发行取消盈利要求。既然上市公司有融资的需要,公司财务数据又经过了严格的财务核查,那么就不应该仅仅因为利润下滑而终止审查。但假如不仅仅是利润问题,那么到现在才终止上市,似乎有些晚了。

按常理推断,三家公司不应是自己临时不想上市了,而是确实有些指标达不到上市要求。那么这些指标是在申请上市前就存在问题,还是后来新增加的问题,这些无从得知。但假如是利润下滑前的财务数据存在粉饰,那么有可能是大股东已经无力将公司2013年度以后的业绩保持漂亮,无奈之下只得另外想办法。

本栏相信,未来还会有其他公司走上终止审查的道路。投资者同样无从知道他们放弃上市的真正原因,但显然IPO的排队制度破坏了他们的筹划。

可以理解为IPO排队帮助投资者淘汰了一些利润不那么稳定的拟上市公司,也可以理解为癫痫病要怎么治好IPO的排队制度让急需融资的公司不能及抗癫痫药物都有哪些时拿到钱,从而拖垮了招股企业。但不管怎么说,这些半路退出的企业,经营稳健性明显不如其他公司。

未来实行了注册制,这一问题将会很好地解决,但也会引出新的问题。一方面招股企业不需排队,自然也就不用粉饰多年的利润,只需让上市前夕的利润亮丽即可,这就降低了粉饰成本,可以让更多的公司成功上市。同时,造假上市的公司也更容易达到注册制的要求,于是治疗癫痫的名医院也会有更多的不靠谱公司上市。

看看成熟股市的投资者如何看待新股。成熟股市投资者更愿意买入企业名声尚佳的老股票,而非新上市的新股,除非像阿里巴巴那样的超级企业,否则一般的小公司很难获得投资者的认可,这是成熟股市投资者针对新股的态度,值得咱们A股投资者斟酌。

本栏希望,未来管理层能公告一下终止审查的原因,一方面让投资者知道哪些公司哪些指标不合格,以后也能在分析新股时多加考虑;另一方面也能让其他招股公司引以为戒,不要犯类似的错误。

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